奥仁格管道行业洞察：晚间机构研报精选10股分析

新乡cpvc电力管厂家 8月3日晚间机构研报精选 10股值得关注

8月3日晚间机构研报精选：10只潜力股深度解析

兴源环境：中报业绩亮眼，PPP业务蓄势待发

研究机构：申万宏源

核心事件：

公司发布2017年半年报，营收和归母净利润分别达15.72亿元和2.6亿元，同比增幅高达83.62%和116.13%，表现符合市场预期。

投资亮点：

主营业务增长强劲，但毛利率略有承压。报告期内，生态环境建设、环保工程和环保装备业务收入增速均超100%，而水利疏浚业务下滑16.79%，整体营收增长83.62%。各板块毛利率出现小幅下滑，但规模效应显现，期间费用率下降，叠加资产转让收益，表观业绩突出。公司通过并购完善产业链，具备PPP项目总包能力，近期新签宁国市公园绿地、温宿县特色小镇等项目，原有项目推进顺利。未来，公司将持续深耕环境治理领域，通过并购整合提升综合实力。

投资评级与估值：PPP项目进入执行期，我们上调2017-2019年净利润预测至5.56亿、8.17亿、11.08亿元，对应EPS为0.55、0.80、1.09元/股。公司转型环保系统集成商，成长确定性高，维持“买入”评级。

中航机电：现金收购军工资产，估值合理成长可期

研究机构：国信证券

关键事项：

公司拟发行可转债募资21亿元，用于收购新航集团和宜宾三江机械股权，并投资航空产业化项目。

核心观点：

现金收购将直接增厚利润，2016年标的资产净利润合计7990万元，占公司归母净利润的13.7%。新航集团主营航空过滤装置和液压集成产品，宜宾三江机械专注航空航天配套，收购后上市公司航空机电产业链进一步完善。作为中航工业旗下平台，公司资产证券化水平有望持续提升，未来将受益于军机升级和民机市场拓展。核心高管持股激发经营效率，业绩增长确定性强。

投资建议：预计2017-2019年备考归母净利润7.59亿、8.72亿、10.16亿元，对应EPS 0.32、0.36、0.42元/股。当前估值低于行业平均水平，给予“买入”评级。

兴发集团：产品价格齐涨，龙头业绩弹性凸显

研究机构：国海证券

投资亮点：

环保政策收紧推动甘氨酸和草甘膦价格上涨，公司原料自给优势显著。甘氨酸价格同比上涨59.2%，草甘膦价格涨幅27.2%，公司通过控股泰盛化工实现产业链协同，成本控制力强。有机硅价格同步上扬，DMC涨幅43.4%，公司向下游延伸产品线，业绩弹性扩大。磷矿石资源丰富，产业链布局完善，贡献稳定收益。

盈利预测：预计2017-2019年EPS为0.68、0.75、0.90元/股，行业景气度提升，上调至“买入”评级。

万科A：销售突破3000亿，土地投资加速

研究机构：海通证券

事件速递：

公司公告7月销售数据，单月实现销售金额355.6亿元，同比增长29.59%。

深度解析：

淡季销售韧性十足，1-7月累计销售金额3127.4亿元，同比增长43.78%。土地投资力度加大，7月新增权益面积463.88万平，同比增198.21%。公司融资渠道畅通，债券发行顺利完成。随着股权问题解决和“轨道+物业”模式推进，长期价值凸显。

投资策略：预计2017-2019年EPS为2.19、2.52元，对应PE 10.77、9.36倍。给予2017年15倍PE估值，目标价32.85元，维持“买入”评级。

新华百货：业绩超预期，营收改善显著

研究机构：光大证券

业绩快报：

公司2017年上半年营收37.60亿元，同比增长0.27%，归母净利润1.09亿元，大幅增长186.02%。

业务剖析：

营收环比改善，二季度增速转正。毛利率提升0.78个百分点至20.39%，费用率下降0.68个百分点。作为区域零售龙头，超市业态主导，受益通胀环境，盈利潜力释放。

评级调整：调升2017-2019年EPS预测至0.59、0.67、0.74元，业态优化助力增长，调升至“增持”评级。

当升科技：高镍三元技术领先，全球布局加速

研究机构：东兴证券

产业视角：

正极材料是锂电池核心，公司深耕高镍三元路线，NCM811/NCA产能逐步扩张。技术领先叠加客户优质，覆盖索尼、CATL等全球头部企业。新能源汽车政策催化下，高端产品需求旺盛。

盈利展望：预计2017-2019年归母净利润1.93亿、2.65亿、3.47亿元，对应EPS 0.53、0.72、0.95元。技术壁垒构筑护城河，上调至“强烈推荐”评级。

秦港股份：北煤南运枢纽，主业触底反弹

研究机构：招商证券

核心定位：

公司是煤炭下水港龙头，秦皇岛港产能1.95亿吨，受益煤炭市场回暖，吞吐量回升。拓展铁矿石等业务，降低单一依赖。回归A股募资强化设备投入。

投资建议：预计2017-2019年EPS 0.17、0.19、0.20元，发行价对应PE 13.9倍。主业复苏可期，首次覆盖给予“强烈推荐”评级，目标价3.4元。

广发证券：大投行+大资管双轮驱动，估值修复在即

研究机构：中泰证券

战略纵深：

公司经纪业务依赖度低，投行和资管收入占比提升至34%，自营业务稳健增强弹性。IPO承销规模行业领先，并购资源丰富。资管主动管理能力突出，客户基础稳固。

估值逻辑：预计2017-2019年归母净利润96亿、110亿、125亿元，对应EPS 1.26、1.44、1.64元。综合实力强劲，给予1.82倍PB估值，目标价20.84元，“买入”评级。

先导智能：中报高增长，21700技术领先

研究机构：华泰证券

业绩速览：

2017年上半年营收6.23亿元，同比增长59.08%，归母净利润1.79亿元，增幅88.19%。

产业卡位：

锂电设备供不应求，绑定格力、CATL等大客户，订单充裕。21700电池趋势明确，公司卷绕机技术对标松下，进口替代空间广阔。

盈利预测：维持2017年备考净利润6.5亿元，上调2018-2019年预测至10亿、14亿元。技术领先占据先机，维持“买入”评级。

中泰化学：氯碱龙头强者恒强，产品涨价提振业绩

行业聚焦：

PVC和烧碱价格齐涨，公司拥有153万吨PVC和110万吨烧碱产能，业绩弹性显著。粘胶纤维业务受益新疆补贴，产业链协同降本。定增项目优化产品结构，提升竞争力。

投资视角：预计2017-2019年EPS 1.29、1.53、1.65元，行业景气度延续，维持“买入”评级。

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