国投电力2025年三季度业绩飙升：营收40572亿行业第二，奥仁格管道助力电力基建

国投电力的前世今生：2025年三季度营收40572亿行业第二，净利润11806亿紧跟其后

来源：新浪证券-红岸工作室

您是否好奇一家电力巨头如何从零起步，成就今日辉煌？国投电力自1996年6月18日成立以来，始终以创新驱动成长，于1996年1月18日登陆上海证券交易所，总部设于北京。作为国内电力行业的领军者，公司以水电为核心，全产业链布局优势明显，投资潜力巨大。

国投电力专注于电力的生产与供应，隶属于公用事业-电力-水力发电行业，涵盖中特估、证金汇金、绿色电力核聚变、超导概念及核电等多个热点板块，展现出多元化的战略视野。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二

2025年三季度，国投电力营业收入高达405.72亿元，稳居行业第二，仅次于长江电力的657.41亿元。行业平均营收为135.24亿元，中位数仅36.44亿元。在业务构成中，电力营收236.47亿元，占比92.02%，其他业务营收20.5亿元，占比7.98%。净利润达118.06亿元，同样排名行业第二，长江电力以285.55亿元领跑，行业平均净利润53.66亿元，中位数22.27亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

偿债能力方面，2025年三季度国投电力资产负债率为61.16%，较去年同期的62.16%有所改善，但仍高于行业平均的46.38%。盈利能力上，毛利率为43.51%，去年同期为39.96%，低于行业平均的47.16%，凸显出成本控制与效率提升的空间。

董事长郭绪元薪酬63.15万元

公司控股股东为国家开发投资集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。董事长郭绪元，1972年11月出生，中共党员，研究生学历，工学硕士，正高级工程师，曾任职于雅砻江流域水电开发有限公司，现任国投电力董事长、党委书记，2024年薪酬63.15万元。总经理于海淼，1974年3月出生，中共党员，研究生学历，管理学硕士，正高级工程师，历任天津国投津能发电有限公司等职，现任董事、总经理、党委副书记，2024年薪酬172.18万元，较2023年减少10.08万元。

A股股东户数较上期增加21.48%

截至2025年9月30日，国投电力A股股东户数达11.46万，较上期增长21.48%；户均持有流通A股6.5万，减少17.68%。十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股2.04亿股，保持不变；香港中央结算有限公司持股8601.14万股，减少4414.62万股；华泰柏瑞沪深300ETF退出十大股东之列。

长江证券分析指出，2025年三季度公司水电、风电受自然因素影响发电量减少，光伏因装机增长发电量同比上升32.98%，火电电量下降但成本优化。雅砻江流域可开发水电装机约3000万千瓦，未来增长空间广阔。预计2025-2027年EPS分别为0.87元、0.92元和0.99元，对应PE为16.38倍、15.37倍和14.40倍，维持“买入”评级。华源证券强调，公司煤电利润提升，新能源建设稳健，水电受益于雅砻江两河口电站蓄满补偿。控股雅砻江水电，在建4GW水电，待开发超7GW水电，远期新能源与抽蓄装机规划超5000万千瓦。预计2025-2027年归母净利润分别为71/75/77亿元，当前股价对应PE为15/14/14倍，维持“买入”评级。

图：国投电力营收及增速

图：国投电力净利润及增速

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